甲骨文股票2026财年Q2财报呈现出复杂的表现，财务数据表现营收：总营收161亿美元，同比增长14%（美元计），13%（固定汇率计），略低于分析师预期的162.1亿美元。利润：GAAP净利润61亿美元，非GAAP净利润66亿美元，同比分别增长57%和54%；非GAAP每股收益2.26美元，显著高于预期，显示盈利能力较强。现金流：自由现金流为-100亿美元，经营性现金流承压，主要因资本开支大幅增加。

财报公布后股价盘后大跌超11%，主要因营收不及预期、现金流为负以及市场对高债务水平和AI业务可持续性的担忧。市场担忧甲骨文通过大量举债（未偿债务超1000亿美元）支撑数据中心扩张，若AI需求不及预期或经济环境变化，可能面临偿债压力和业绩波动风险；同时，对大客户（如OpenAI）的依赖也引发客户集中度风险的质疑。

2026 - 2028年是算力扩张关键期，核心是完成超大规模数据中心建设和算力跃升；2029年全力冲刺OCI收入超千亿，实现成为全球第三大云服务商的目标；2030年后战略重心转向AI推理业务，同时减少资本投入，聚焦提升盈利质量，预计2030 - 2035年累计产生3480亿美元自由现金流。