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2024年财报
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迪士尼公司8月7日公布截至6月29日的2024财年第三季度财报，第三季度营收从去年同期的223亿美元增至232亿美元，调整后每股收益从去年同期的1.03美元增至1.39美元。
随着2024年各大重要影视档期——春节档、五一档、暑期档直至国庆档的相继落幕，18家影视公司的年度表现基本尘埃落定，却都未能交出令人满意的成绩单。
深入剖析财报数据，今年第三季度，影视行业的盈利景象并不乐观，仅有7家公司得以维持正利润，而在这些盈利的公司中，能实现同比增长的更是寥寥无几，仅捷成股份（300182.SZ，股价5.8元，市值154.5亿元）、华策影视（300133.SZ，股价8.09元，市值153.8亿元）及中广天择（603721.SH，股价30.1元，市值39.13亿元）三家。
反观行业大势，归母净利润同比下滑成为了多数影视公司的常态。诸如万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）、金逸影视（002905.SZ）及幸福蓝海（300528.SZ）等公司，其归母净利润同比下滑（亏损扩大）幅度分别达92.01%、157.75%、162.21%、219.3%，博纳影业则同比转亏。
万达电影在其公告中坦承，2024年第三季度，全国电影票房108.6亿元，较2023年同期下降43.8%，观影人次2.65亿，较2023年同期下降43.3%，主要由于暑期档头部爆款影片较2023年有所减少，电影行业整体表现相对平淡。
将时间轴拉长至整个前三季度，影视公司的业绩表现依旧普遍低迷。归母净利润超过1亿元的影视公司屈指可数，仅有6家，而营收不足1亿元的公司则有三家。
中国电影评论学会产业评论专委会副会长、聚影汇创始人朱玉卿对《每日经济新闻》记者指出，电影对观众的吸引力正逐渐减弱，非节假日时段，部分影院的场均观影人次甚至不足5人。他预测，与2023年相比，今年全年的票房数据或将大幅下滑，差额可能达到100亿元。 -
5月7日，迪士尼公布了2024财年第二季度的财报，营收从去年同期的218亿美元增长至221亿美元。在2024财年第二季度，迪士尼的营收增长率为1.38%，而全年每股收益增长预期则从20%上调至25%。
从资产负债表来看，迪士尼（DIS.US）总负债924.69亿美元，其中短期债务80.60亿美元，资产负债比为0.01，流动比率为0.66。
财报显示，迪士尼第二财季的净利润为54.5亿美元，每股收益为3.56美元；销售额为149.2亿美元，高于去年同期的145.5亿美元，超出分析师预期。迪士尼此前收购了Hulu流媒体视频服务的控股权益，从而带来了将近50亿美元分非现金收益。不计入这笔收益及其他一次性项目，迪士尼第二财季调整后每股收益为1.84美元，与去年同期相比持平，超出分析师预期。
其中，迪士尼旗下电影制片业务部门第二财季的营收为21.3亿美元；电视部门营收为55.2亿美元，其中37.1亿美元归属于有线电视网络业务，18.2亿美元归属于广播网络业务；主题公园业务部门营收为61.7亿美元；直接面向消费者部门的营收为9.55亿美元。相比之下，分析师此前平均预期迪士尼电视部门营收将达56.6亿美元，电影制片业务痫营收将达22.7亿美元，主题公园业务部门营收将达60.6亿美元，直接面向消费者部门的营收将达11亿美元。
从迪士尼财报来看，至少有两大直接因素引人担忧
一方面，尽管《复仇者联盟4：终局之战》在全球的热映，必然能够带动下一个季度迪士尼电影业务的营收，但在漫威IP到达转折点的情况下，迪士尼电影业务要稳住似乎有些不容易。在本季度，迪士尼旗下电影制片业务部门营收就有所下降，并且低于市场预期。
另外一方面，伴随着迪士尼大力布局流媒体和内容，迪士尼的资本支出也在迅速提升。在完成以约710亿美元收购21世纪福斯公司(21st Century Fox)资产后，迪士尼取得了流媒体服务公司Hulu的控制股权。原本迪士尼每股收益为3.55美元，但剔除和收购Hulu控股权相关的非现金收益和其他项目，每股收益从上年同期的1.84美元降至1.61美元。未来的流媒体布局，也需要迪士尼每年投入数十亿美元。 -
2月7日，迪士尼股票公司发布了2024财年一季度财报（2023年12月30日季度结束），整体而言，这个季度迪士尼在整体营收方面与去年同期持平，而流媒体和体育等新业务领域继续保持强劲的发展势头。
本季度迪士尼营收为235亿美元，其中流媒体营收55亿美元，同比增长了15%；另一个增长率较高的是主题公园和线下体验，增长8%，达到78亿美元。体育内容（ESPN）则增长4%，季度营收48亿美元；
运营利润在扣除运营成本后为39亿美元，毛利率16%，比去年同期增长了4个百分点。迪士尼的盈利能力大幅提高了吗？并不完全是。
各业务板块中，营收第一和增长第二的主题公园和线下体验，在去年同期时（2022年）疫情影响并没有完全过去。2023年的同比增长中有不少是社会活动恢复带来的，而真正持续推动收入增长的是流媒体业务。
在过去四年里，迪士尼的流媒体业务Disney+合计亏损超过100亿美元——当然，这也是Disney+飞速获得1.5亿全球订户的必然代价。这种“烧钱”速度，哪怕是迪士尼这样的巨头也扛不住，借着流媒体行业的整体发展速度逐渐放缓之际，迪士尼也开始大力缩减开支。从财报上来看，本季度Disney+流媒体业务亏损1.4亿美元；而去年同期亏损为10亿美元，这是一个巨大的进步。
就在公司财报发布前一天，迪士尼联手福克斯和华纳兄弟探索频道发布，将在今年秋天晚些时候推出新的联合体育流媒体平台。迪士尼和华纳这两家媒体公司将组建一家合资企业，推出一体化节目内容的流媒体服务，其中包括 ESPN、TNT 和 FS1 等电视频道以及流媒体体育内容。
对于迪士尼来说，元宇宙不仅是整个娱乐生态系统的重要组成部分，而且实际上是娱乐业的未来。因此迪士尼将在这个领域压上重注。用脚投票，目前对于迪士尼来说，元宇宙比AIGC更重要、也更落地。尽管目前在流媒体业务发展方面，迪士尼和Netflix相比稍稍落后。但我相信未来的前沿体验竞争中，迪士尼将凭借现在的布局投入赢得先机。
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2023年财报
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- 第二季度
- 第一季度
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11月9日，迪士尼(DIS.US)公布了2023财年第四季度业绩。财报显示，迪士尼第四财季营收212.4亿美元，同比增长5.7%，不及预期的213.3亿美元；归属于迪士尼的净利润为2.64亿美元，同比增长63%；摊薄后每股收益为0.14美元，上年同期为0.09美元。
这是迪士尼连续第二次营收不及预期，也是自2018年初以来首次连续营收不及预期。不包括某些项目，本季度的摊薄后每股收益为0.82美元，超出预期的0.71美元，上年同期为0.30美元。
这也是迪士尼第一个采用新的财务报告结构的季度，该结构将公司分为三个部门——娱乐、体育和体验。娱乐业务包括迪士尼所有的流媒体和媒体业务，体育业务包括ESPN，体验业务包括迪士尼的主题公园、酒店、邮轮和周边产品。
按部门划分，本季度迪士尼娱乐部门营收95.24亿美元，同比增长2%；运动部门营收39.1亿美元，基本和上年同期持平；体验部门营收81.6亿美元，同比增长13%，原因是国内外公园的游客人数和门票价格都有所上升。
迪士尼的利润超过预期，部分原因是ESPN+的利润和主题公园的持续增长，但广告收入的下降拖累了营收。
迪士尼还表示，计划继续“积极管理”其成本基础，将其成本削减措施增加20亿美元，达到75亿美元的目标。
广告营收的下降主要来自迪士尼的ABC网络和其他拥有的电视台，这些电视台在本季度的政治广告收入有所下降。今年夏天，首席执行官鲍勃.伊格尔(Bob Iger)表示，公司可能会出售其电视资产。
与此同时，迪士尼比上一季度增加了700万新的迪士尼+核心用户，使其用户总数达到1.502亿，其中包括Hotstar。与去年同期相比，流媒体业务的亏损也有所收窄。
华尔街此前预计，迪士尼本季度的订户总数将达到1.4815亿。该公司仍然预计，合并后的流媒体业务将在2024年第四财季实现盈利。
CEO伊格尔在周三的一份声明中表示：“展望未来，我们有四个关键的建设机会，这将是我们成功的核心：在我们的流媒体业务中实现显著和持续的盈利能力，将ESPN打造成卓越的数字体育平台，提高我们电影工作室的产出和经济效益，以及加速我们的公园和体验业务的增长。” -
北京时间8月10日一早，迪士尼股票公司(DIS.US)公布了2023财年第三季度财报。受该公司管理层预计今年全年资本支出和影视节目支出将低于预期以及派发股息计划的提振，该股盘后一度上涨超5%。
据了解，通常情况下，迪士尼每年支出大约在300亿美元，但该公司代理首席财务官Kevin Lansberry在与投资者的财报电话会议上表示，预计今年的内容支出总额约为270亿美元。
根据迪士尼公布的数据，该公司第三财季营收 223.3 亿美元，分析师预期 225.1 亿美元。第三财季调整后 EPS（每股收益）为 1.03 美元，略高于分析师预期 0.99 美元。分板块来看，第三财季主题乐园、体验及消费品业务营收 83.3 亿美元，主题乐园、体验及消费品业务经营利润 24.25 亿美元，媒体及娱乐分发业务经营利润 11.34 亿美元。第三财季直接面向消费者业务营收 55 亿美元，同比增长 9%。
数据显示，迪士尼第三财季媒体和娱乐订阅营收 140.0 亿美元。第三财季 Disney+ 订阅用户数 1.461 亿，分析师预期 1.548 亿。第三财季 Hulu & Live TV 订阅用户数 0.043 亿，分析师预期 0.044 亿。第三财季 ESPN+ 订阅用户数 0.252 亿，分析师预期 0.258 亿。第三财季总体 Hulu 订阅用户数 0.483 亿，分析师预期 0.487 亿。多项数据均低于此前分析师预期。这导致迪士尼股价在美股盘后跌 2.15%。
迪士尼还宣布了新版流媒体价目表和若干计划。对 " 免广告的旗舰 Disney+" 流媒体服务涨价至多 27%。自 2023 年 10 月 12 日开始，免广告的 Disney+ 每月订阅费用为 14 美元（约合 100.93 元人民币），当前为 11 美元。免广告的 Hulu 涨价 20%，至每月 18 美元（约合 129.78 元人民币）。
现在，迪士尼的管理层正在提高价格，寻求缩小亏损并在不疏远客户的情况下保持竞争力。其竞争对手奈飞的无广告服务每月收费15.5美元，而华纳兄弟探索公司旗下的Max服务定价为16美元。财报公布后，迪士尼周三盘后先跌后涨，涨幅一度超4%。 -
美国当地时间5月10日，华特迪士尼公司（迪士尼，The Walt Disney Company, NYSE：DIS）发布截至2023年4月1日的2023财年第二季度业绩报告。财报数据显示，截至4月1日的三个月，迪士尼总收入约218.15亿美元，同比增长13.33%；净利润约12.71亿美元，同比增长170.43%。从营业收入构成来看，2023财年第二季度，迪士尼媒体和娱乐发行收入约140.39亿美元，同比增长3.08%；迪士尼乐园、体验和产品收入约77.76亿美元，同比增长16.9%。
从六个月的数据来看，迪士尼2023财年上半年总收入约453.27亿美元，同比增长10.37%；净利润约25.5亿美元，同比增长62.01%；媒体和娱乐发行收入约288.15亿美元，同比增长2.16%；乐园、体验和产品收入约165.12亿美元，同比增长18.91%。
迪士尼的财报显示，2023财年第二季度直接面向消费者的营业收入约55.14亿美元，同比增长12%；营业亏损同比收窄26%。迪士尼称，营业亏损的减少是迪士尼+和ESPN+的业绩改善所致。其中迪士尼+的改善是由于更高的订阅收入和营销成本的下降，更高的订阅收入归因于订阅用户的增长和零售价格的上涨。
今年2月8日，迪士尼发布2023财年第一季度业绩报告，罗伯特·艾格表示，正着手进行重大转型，围绕着创造力重塑公司，同时将减少开支。彼时有报道指出，迪士尼计划裁员7000人，削减55亿美元的成本。而迪士尼从3月已经开始启动总规模为7000人的裁员计划，其中最后一批被裁员工将在夏季之前收到通知。
2月9日，迪士尼正式宣布战略重组，公司将分为三个核心业务部门，分别为：迪士尼娱乐、ESPN以及迪士尼乐园、体验和产品，每个业务部门的领导者将对创意开发、营销、技术、销售和分销承担全面的运营控制和财务责任。随后，迪士尼公司进行了一系列的人事调动。
财报公布后，迪士尼股价在盘后交易中下跌3.8%，至97.28美元。一些投资者可能对Disney+连续第二个季度流失订阅用户感到失望。 -
美国当地时间2月8日，华特迪士尼公司（迪士尼，The Walt Disney Company, NYSE：DIS）发布截至2023年1月1日的2023财年第一季度业绩报告。财报数据显示，截至2023年1月1日的三个月，迪士尼总营收235.12亿美元，同比增长7.76%；净利润12.79亿美元，同比增长15.85%。美国当地时间2月9日美股开盘前，迪士尼股票盘前最高涨幅近7%。
从收入来看，报告期内，迪士尼媒体和娱乐发行收入147.76亿美元，同比增长1.31%；迪士尼乐园、体验和产品收入87.36亿美元，同比增长20.76%。
值得注意的是，迪士尼2023财年一季报显示，迪士尼+流媒体业务付费订阅人数下降1%，录得1.618亿人。迪士尼财报显示，报告期内国际频道收入录得12亿美元，同比下降21%，原因包括广告收入减少、不利的外汇影响和附属公司收入减少等。其中广告收入减少是由于平均收视率下降。
乐园方面，迪士尼来自美国国内公园和体验的收入为60.72亿美元，同比增长27%；来自国际公园和体验的收入10.94亿美元，同比增长27%；消费产品收入15.7亿美元，与去年同期持平。
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