隔夜美股市场，纳斯达克、标普指数微跌，软件股再遭杀跌，谷歌跌3.85%，微软跌2.68%。纳斯达克中国金龙指数跌-0.43%，热门中概股表现分化，阿里巴巴、京东集团、百度集团均小幅回调，理想汽车涨超3%，万国数据涨超2%，金山云涨超1%。

小米绩后小幅低开。至此，国内四大互联网巨头（阿里、腾讯、百度、小米）均完成财报披露，尽管利润有颠簸，但机构普遍认同AI与商业协同驱动长期价值。小米于3月24日晚披露财报：2025年总收入为4572.87亿元，同比增长25%；经调整净利润为392亿元，增长43.8%，两项指标均创新高。其中，汽车业务首次实现年度盈利，经营收益为9亿元。公司预计今年起五年内研发投入将超过2000亿元。

消息面上，有关方面积极推动局部地区“达成和平协议”，美国提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。回购是当前美股重要的内生支撑力量，但相关数据正在发出信号。从行业分布来看，过去12周企业回购金额最大的两个板块是科技（99亿美元）和金融（66亿美元），其后依次是可选消费和医疗保健。

上一交易日恒指收复25000点，单日收涨2.79%，创近10个月最大单日涨幅；恒生科技收涨2.51%，南向资金阶段流出，全天净流出273亿港元，该金额刷新历史次高纪录。截至2026年3月25日盘前，恒生指数、恒生科技指数PE-TTM分别为11.76倍、20.76倍，位于近十年74%、18%分位数。恒生科技相对恒生指数涨幅背离，估值也相对创业板指、科创50等指数大幅折价。

日韩股市低开，日经225指数跌1.7%，韩国KOSPI指数跌2.8%。截至发稿，日经225指数跌2.62%，韩国KOSPI指数跌2.55%。韩股三星电子股价下跌4%，SK海力士股价下跌4.2%。

欧洲斯托克600指数上涨0.46%，欧洲斯托克指数上涨0.36%，欧元区蓝筹股指数上涨0.19%。英国富时100指数（FTSE）上涨0.6%，德国dax（GDAXI）指数下跌0.06%，法国cac40（FCHI）指数上涨0.32%，西班牙IBEX指数上涨0.18%。

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